Una Luz en la Incertidumbre Económica
En un mundo sacudido por la incertidumbre de los mercados financieros, el oro brilla más fuerte que nunca. Este metal precioso, conocido por su capacidad para mantener el valor a lo largo del tiempo, se está convirtiendo en el refugio seguro por excelencia para los inversores en 2024
¿Por qué el Oro?
A diferencia de las monedas fiduciarias, susceptibles a la inflación, el oro ha demostrado ser una reserva de valor sólida. Mientras el papel moneda pierde poder adquisitivo, el oro preserva el suyo, convirtiéndose en el bastión contra la volatilidad económica.
Factores Detrás del Brillo del Oro
1. Tensiones en Oriente Medio: Rally alcista para el Oro
El estallido de la guerra en Oriente Medio el pasado 7 de octubre desencadenó un rally alcista del oro, marcando un aumento del 14% hasta fin de año. Este conflicto intensificó la demanda de oro como activo refugio, empujando sus precios a máximos históricos.
Durante este periodo vemos como el oro alcanzo niveles de máximos históricos tal y como podemos observar en el gráfico.
En la actualidad, durante estos primeros meses de 2024 no se ha conseguido una solución sino todo lo contrario, la herida en el corazón de Oriente Medio se hizo más grande, los problemas no se han terminado y la escalada del conflicto palestino-israeli sigue su camino, se va a precisar una atención continua y esfuerzos concertados para encontrar soluciones pacíficas. Esta situación refuerza al metal precioso y le está impulsando en este inicio de año.
2. La Política de la FED: Recortes de Tipos y el Oro
La expectativa de recortes en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de EE.UU. ha jugado un papel crucial. A pesar de las fluctuaciones en las previsiones, la anticipación de estas reducciones ha alimentado el ascenso del oro a nuevos récords, superando los 2300 USD/onza.
El aumento de expectativas de recorte de tasas por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos influye directamente en el precio del USD y a su vez en el Oro debido a su correlación negativa histórica.
Aunque el momento de bajada de tipos sigue siendo incierto ya que a principio de año se estimaban 5 recortes y actualmente solo hay previsión de 3, las señales de que se está acercando han apoyado al oro desde mediados de febrero hasta alcanzar nuevos máximos históricos superando los 2300 usd/ onza.
En la actualidad hay un 70% de probabilidades de una bajada de tipos durante el mes de junio, una probabilidad mayor a la que había en el mes pasado. Según el barómetro de tipos de la FED estamos ante un 95,2% de posibilidades de que se descuenten 25 puntos básicos los tipos de interés frente a un 4,8% de un descuento de 50 puntos.
Estaríamos hablando de la primera bajada desde marzo de 2020 y por lo tanto de un cambio de inercia, hay que destacar que desde julio de 2023 se mantienen en niveles de 5,5.
Es tanta la agresividad con la que está subiendo el oro, que incluso los inversores están esquivando unos datos recientes de inflación peor de lo esperado.
Históricamente, el oro se ha comportado mal en momentos en los cuales los datos de IPC en USA salían peor de lo esperado, pero en la actualidad la cotización del oro dista mucho de esta afirmación.
Para entender este escenario debemos de analizar la relación del USD con la variación de los tipos de interés de USA. Con motivo del control de la inflación, los bancos centrales deciden subir los tipos de interés y ante este panorama son muchos los inversores que ven con buenos ojos derivar sus inversiones a los Bonos del Tesoro de USA ya que los rendimientos aumentan.
Ante está situación la divisa en la que cotizan dichos Bonos del Tesoro, en este caso el USD, se fortalece, penalizando de está forma la evolución del Oro.
La conclusión que sacamos es que la subida del oro ya se está descontando en el mercado y debido a su gran fortaleza, los datos recientes de inflación no están lastrando su gran tendencia alcista.
Para ver el reflejo de lo que estamos comentando, vamos a ver el comportamiento del oro en los últimos dos días en los cuales conocimos los datos de inflación.
| 13/02/2024 | 12/03/2024 | |
| Dato de Inflacción | 3,1 | 3,2 |
| Dato esperado | 2,9 | 3,1 |
| Situación | Peor de lo esperado | Peor de lo esperado |
| Evolución del oro durante la jornada de la noticia | -1,37% | -1,12% |
| Evolución del oro en los siguientes 15 días | +1,93% | +2,67% |
Estos datos reafirman la fuerza actual del metal precioso, si tras los malos datos de inflación se recupera y además sigue incrementando su valor.
Oro y Datos de Inflación: Una Relación Compleja
Contrario a su comportamiento histórico, el oro ha escalado posiciones incluso frente a datos de inflación peores de lo esperado en EE.UU. Esto indica que la confianza en el oro como inversión segura está más fuerte que nunca, descontando ya las turbulencias económicas en su precio.
Mirando al Futuro: ¿Qué Nos Depara el Oro en el 2024?
¿Qué sucederá cuando los datos de inflación empiecen a ser mejor de lo esperado y los tipos de interés bajen?
La pregunta en mente de todos los inversores: ¿Cómo reaccionará el oro ante mejoras en los datos de inflación y posibles bajadas de tipos de interés? La respuesta podría indicar un horizonte aún más prometedor para este metal precioso.
Análisis Técnico: La Trayectoria Dorada
Actualmente, el oro se sitúa en máximos históricos, habiendo superado la barrera de los 2300 USD/onza. Los indicadores técnicos, como el cruce de medias móviles y el oscilador Williams Percent Range, sugieren que aún no hemos visto el techo de esta tendencia alcista.
En la actualidad nos encontramos con un precio del oro máximos históricos ya que ha rebasado el pasado viernes 5 de abril la resistencia correspondiente al nivel de 2300 usd/onza convirtiéndose en el principal soporte.
Elindicador oscilador Williams Percent Range, no nos muestra aun aún agotamiento en estado de sobrecompra. Durante esta primera semana de abril, el valor del oro incremento un 4,3%. En lo que va de año, la subida total supera el 14%.
¿Se Avecina un Nuevo Auge en los Precios del Oro y la Plata?
En los primeros meses del año, el comportamiento de los metales preciosos ha sorprendido a muchos inversores. A pesar de enfrentar datos de inflación peores de lo esperado, el valor del oro y la plata ha incrementado significativamente. Esto ocurre mientras los inversores parecen obviar las cifras negativas, concentrándose en la anticipada primera reducción de tipos de interés en 2024.
Evolución del Oro Frente a Datos de Inflación en EE. UU.
Analizando el comportamiento del oro durante los anuncios del Índice de Precios al Consumo (IPC) en EE. UU., observamos fluctuaciones interesantes:
- Enero: Con un IPC actual del 3.1% frente al esperado 2.9%, el oro experimentó una caída diaria de -1.37%.
- Febrero: Con un IPC actual del 3.2% frente al esperado 3.1%, se registró una caída de -1.12%.
- Marzo: Con un IPC del 3.5%, superando el 3.4% esperado, el oro cayó -0.84%.
A pesar de estos datos, el oro ha subido un 14% en lo que va de año, mientras que la plata acumula un impresionante aumento del 20%.
Máximos Históricos y Correcciones Recientes
En abril, el oro alcanzó máximos históricos de 2430 USD/onza y la plata tocó los 29 USD, un valor no visto desde 2021. Posteriormente, ambos metales enfrentaron correcciones, influenciadas por rumores de que no habría recortes de tipos en 2024, en un intento por frenar una aceleración inflacionaria que enfriaba la economía. Sin embargo, el escenario ha cambiado nuevamente.
Factores Clave para la Nueva Apuesta en Metales
Los recientes datos del Non-Farm Payroll (NFP) y la tasa de desempleo en EE. UU. nos dan pistas sobre cómo podría comportarse el mercado próximamente:
- NFP: Resultados peores de lo esperado, con 175k frente a los 238k esperados.
- Tasa de Desempleo: Actualmente en 3.9%, por encima del 3.8% proyectado.
Estos indicadores sugieren debilidad en el mercado laboral estadounidense, aumentando las expectativas de una reducción de tipos.
Escenario Económico y Expectativas de Reducción de Tipos
Un aumento en el desempleo podría significar una reducción en el gasto, contribuyendo a la caída de la inflación. Actualmente, se prevé la posibilidad de dos reducciones de tipos en 2024, en comparación con una estimada hace algunas semanas.
Es crucial mencionar que cualquier recorte sería el primero desde marzo de 2020. Los tipos se mantienen en 5.5% desde julio de 2023, y la próxima reunión de la FED será el 12 de junio.
Analizando el barómetro de la FED, las probabilidades de una reducción de entre 25 y 50 puntos básicos están aumentando:
- Junio: Probabilidad de reducción del 14%.
- Septiembre: Probabilidad de reducción del 47%.
Estas expectativas están impactando ya en los metales, pues frente a un dólar estadounidense débil, muchos inversores optan por el oro y la plata como principales activos refugio.
Conclusión: La previsión del Oro en 2024, más que un metal precioso
En estos tiempos de incertidumbre económica, el oro se confirma como el refugio seguro por excelencia. Con un rendimiento impresionante en los primeros meses de 2024, los inversores hacen bien en mantener su mirada en este brillante activo.Este contexto ofrece una visión prometedora para los inversores en metales preciosos. Mantenerse al tanto de los próximos desarrollos económicos será clave para prever las tendencias futuras del oro y la plata.